【黃河啤酒官方網(wǎng)站】2023年12月兩大電商平臺(tái)（淘系、京東）線上銷售數(shù)據(jù)公布，啤酒線上銷售繼續(xù)維持正增長(zhǎng)，同比增速為4.82%。從線上渠道對(duì)比來(lái)看，淘系平臺(tái)表現(xiàn)較優(yōu)，同比增速由負(fù)大幅轉(zhuǎn)正，京東同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。兩大電商中，淘系平臺(tái)占比繼續(xù)擴(kuò)大，由51.87%提升至53.46%，京東占比繼續(xù)下降?？傮w來(lái)看，12月啤酒線上銷售維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，可能原因是雙十二促銷繼續(xù)拉動(dòng)線上銷售。展望未來(lái)，長(zhǎng)期高端化趨勢(shì)延續(xù)，短期原材料價(jià)格有望下降，啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)仍有復(fù)蘇空間。建議跟蹤高端現(xiàn)飲修復(fù)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)提升和價(jià)格回暖情況，關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化、長(zhǎng)期邊際向好的啤酒龍頭。

投資要點(diǎn)：

啤酒線上銷售額繼續(xù)維持正增長(zhǎng)。12月淘系與京東兩大電商啤酒銷售總額為2.40億元（YoY+4.82%）。淘系平臺(tái)同比增速由負(fù)大幅轉(zhuǎn)正，京東同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。其中，淘系平臺(tái)/京東線上銷售額分別為1.28/1.12億元，YoY分別為+10.04%/-0.60%。

風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn)；2.食品安全風(fēng)險(xiǎn)；3.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4.平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有誤及統(tǒng)計(jì)不全風(fēng)險(xiǎn)。